Sijoitukset kehitysvaiheittain

Edellisvuoden suuntauksen mukaisesti vuonna 2003 tehtiin muutamia suuria yritysostoihin suunnattuja sijoituksia. Johdon yritysostoihin sijoitettiin kaikkiaan 136 miljoonaa euroa. Lisäksi uudelleenrahoitus (54 M€) kasvoi edellisvuosiin verrattuna merkittävästi.

Aikaisen vaiheen yritykset saivat suhteellisesti lähes yhtä paljon sijoituksia kuin edellisenä vuonna, poikkeuksena siemenvaiheen sijoitukset, joiden osuus selvästi laski. Siemenvaiheen yritykset saivat sijoituksia 11 miljoonalla eurolla, mikä on 3 % kaikista sijoituksista (29 M€, 7%/ 2002). Siemen-, käynnistys- ja aikaisen kasvuvaiheen yrityksen saivat yhteensä rahoitusta 6 miljoonalla eurolla, mikä vastaa 21 prosentin osuutta kokonaissijoituksista. Nopean kasvuvaiheen yritykset saivat sijoituksia yhteensä 60 miljoonalla eurolla (18 %), mikä on yli puolet vähemmän kuin edellisvuonna, jolloin sijoitettuun euromäärään tosin vaikuttivat muutamat suuret sijoitukset.

Lukumääräisesti tarkasteltuna 56 prosenttia sijoituksista tehtiin kuitenkin siemen-, käynnistys- ja aikaisen kasvuvaiheen yrityksiin ja lähes neljännes nopean kasvuvaiheen yrityksiin.

Sijoitukset toimialoittain

Sijoitusten euromääräinen toimialajakauma oli samankaltainen kuin vuonna 2002. Pääomia sijoitettiin suurimmaksi osaksi perinteisemmille toimialoille suurten buyout-sijoitusten myötä. ICT-sektorin osuus oli kuitenkin 70 miljoonaa euroa, mikä vastaa 21 prosenttia sijoitetusta kokonaispääomasta. ICT-sektorin euromääräiset sijoitukset kasvoivat edellisvuodesta 15 prosenttia. Life Sciences -alojen osuus oli yhteensä 14 prosenttia sijoitetusta pääomasta. Valtaosa Life Sciences -alan sijoituksista oli portfolioyritysten jatkorahoituskierroksia.

Myös lukumääräisesti tarkasteltuna ICT -sektorin sijoitukset kasvoivat hienokseltaan 143 sijoituksesta 148 sijoitukseen. Life Sciences -sektorille sijoituksia tehtiin 87 kappaletta (86 kpl / 2002), tuotantosektorille 137 kappaletta (162 kpl / 2002)ja palveluihin 42 kappaletta (53 kpl / 2002).

Uudet sijoitukset

Ensisijoitusten lukumäärästä reilu kolmannes tehtiin ICT -sektorille. Huomattavaa on, että Life Sciences -sektorin osuus ensisijoituksista oli vain muutama prosentti sijoitusten painottuessa jatkorahoituskierroksiin. Ensisijoituksissa yritysostot ja uudelleenrahoitukset olivat hallitsevia euromääräisesti (yhteensä 181 M€). Sijoitusten lukumäärän mukaan tarkasteltuna siemen-, käynnistys- ja aikaisen vaiheen yritysten osuus oli kolmannes ja nopean kasvuvaiheen yritysten osuus vajaa neljännes ensisijoitusten kokonaislukumäärästä.

Irtautumiset

Vuoden 2003 aikana suomalaiset pääomasijoittajat irtautuivat osittain tai täydellisesti 211 sijoituksesta, joiden hankintahintainen arvo oli 231 miljoonaa euroa. Todellisten irtautumisten määrä oli korkeampi kuin aikaisempina vuosina siitäkin huolimatta, että irtautumisista 52 miljoonaa euroa koostui hankinta-arvon osittaisista tai täydellisistä alaskirjauksista.Vuonna 2002 irtautumisia toteutettiin 173 kappaletta 105 miljoonan euron arvosta.

Vuonna 2003 tyypillisin irtautumismuoto oli velkainstrumenttien takaisinmaksu (78 M€). Vuoden aikana Suomen pääomasijoitusmarkkinoilla ei irtauduttu yhdestäkään kohdeyrityksestä listautumisen kautta, mikä on ollut tilanne myös edellisvuosina. Hankinta-arvon osittaisten ja täydellisten alaskirjausten suhteelliset osuudet eivät nousseet vuoteen 2002 verrattuna, joskin euromääräisesti alaskirjaukset kasvoivat 38 miljoonasta eurosta.

Uusi pääoma

Uuden pääoman kerääminen pysyi alhaisella tasolla huippuvuoden 2002 jälkeen. Vuonna 2003 uutta pääomaa toimialalle tuli 206 miljoonaa euroa, josta pääomarahastoihin kerättiin 117 miljoonaa euroa. Vuonna 2002 uudet pääomat nousivat ennätysmäiselle tasolle 814 miljoonaan euroon. Koska edellisvuosina on kerätty useita uusia rahastoja, ei vuoden 2003 notkahdus ole huolestuttava. Pääomasijoitusmarkkinoilla heilahtelut vuositilastojen väleillä voivat olla merkittäviäkin.

Hallinnoitava pääoma

Suomalaisten pääomasijoittajien hallinnoima pääoma oli vuoden 2003 lopussa yhteensä 3144 miljoonaa euroa, mikä on samalla tasolla kuin vuosi aikaisemmin (3170 M€ / 2002). Hallinoitavasta pääomasta oli sitoutuneena kohdeyrityksiin 57 prosenttia (49 % / 2002) ja loppuosa oli käytettävissä uusiin sijoituksiin sekä jatkorahoituskierroksiin.

Tietoa tutkimuksesta

Tutkimuksessa kohderyhmänä on Suomen pääomasijoitusyhdistys ry:n varsinaiset jäsenet, joista tutkimus kohdistettiin 43 suoria pääomasijoituksia tekevälle taholle. Vastausprosentti oli 88 prosenttia. Kaikki suurimmat pääomasijoitusyhteisöt olivat mukana tutkimuksessa. Tutkimukseen ei sisälly ulkomaisten pääomasijoittajien tekemät suorat sijoitukset suomalaisiin kohdeyrityksiin. Myös ns. Corporate Venture Capital -toimijoiden ja bisnesenkeleiden pääomasijoitukset on rajattu tutkimuksen ulkopuolelle.